大型器具產業報導

工商時報【記者張志榮╱台北報導】



近期對科技股評估迥異其他外資圈sell side的美銀美林證券，昨（19）日再度丟出一顆震撼彈。預估2011年全球TV需求成長率將僅有16％，遠低於市場的平均值30％，因此，全面調降台灣與南韓面板族群財務預估值，其中友達投資評等調降至與奇美電一樣的「表現劣於大盤」，目標價則分別僅有25與30元。

美林證券南韓科技產業分析師禹東濟指出，以剛結束的中國十一長假TV業者銷售狀況來看，包括30％出頭的出貨成長率、10％出頭的營收成長率等數據，其實並不讓人感到驚艷，沒辦法彌補全球其他地區需求的疲弱。

此外，禹東濟指出，從三星、新力、樂晶等TV品牌大廠近期所陸續釋出的消息來看，包括第3季TV出貨成長率將與第2季持平，低於至少10％以上的歷史平均值，及第4季出貨成長率預估值也由先前的30％至40％調降到20％至30％等，甚至可能將2011年出貨成長率預估值，由原先的20％至30％調降到10％至20％等，其實是蠻悲觀的，因為對TV市場而言，只要4~5％供給過剩，就會引爆價格戰、衝擊獲利。

禹東濟認為，中國十一長假期間LED TV銷售狀況確實不錯，但比重高達90％的全球其他地區LED TV需求並沒有那麼樂觀，因此，將2010與2011年LED TV出貨量分別調降12％與4％。

根據禹東濟預估，2011年全球TV出貨成長率可能僅有16％，遠低於30％的市場平均值，如果TV需求真的如此疲弱，對資本密集、折舊成本較高的LCD面板廠商，影響最大。因為大多數面板廠商在看好2010與2011年TV需求，將分別成長20％與30％的預期心理下，於2009年下半年至2010年大幅增加資本支出。

禹東濟將亞太區面板產業投資評等全面調降至「減碼」，其中友達投資評等與目標價則分別由「買進」與34.4元調降至「表現劣於大盤」與25元，至於投資評等原本就是「表現劣於大盤」的奇美電，目標價則是調降至30元。

文章來源: 中時