大型器具產業報導

記者王珮華／專題報導



LED近期雜音不斷，在營收創新高利多中，法人對其供過於求的疑慮並沒有解除，外資瑞信證券與美林證券，對LED上下游龍頭看法大相逕庭；而本土投信也開始舉棋不定，法人認為，LED族群近期可能呈現箱型整理，而下游防禦性仍大於上游。

瑞信證券日前發布的研究報告，認為LED供需失衡的疑慮，已經充分反應在股價上，鑑於明年LED TV滲透率將超過五成，也有5％的白熾燈泡將換成LED燈泡，LED前景仍相當光明，瑞信證券預估晶電（2448）、億光（2393）明年每股盈餘各為6.9元與8.08元，給予上下游龍頭「買進」評等，目標價為135元與112元。

美林證券卻反其道而行唱衰億光，美林研究報告指出，純粹就面板廠對LED背光供應商的選擇上，並不會以億光為首選，加上照明應用對億光營收貢獻有限。日前億光與冠捷合資成立LED封裝廠，依舊被美林認為「客戶太弱」，美林證券預估，億光今年每股盈餘約6.32元，明年則減為6.06元，目標價降至74元，與瑞信目標價差達五成。

儘管LED營收還在創新高，各公司負責人講「LED不會供過於求」，講到嘴快破皮，但以上週股價來看，LED族群似乎仍無法揮別陰霾。

除東貝（2499）、鼎元（2426）、光鼎（6226）、立碁（8111）呈現上漲外，其餘個股均為持平或下跌走勢，其中又以泰谷（3339）與新世紀（3383）跌幅最深，顯示投資人對二線LED磊晶廠最不具安全感。

儘管看法分歧，不過，可以確定的是，第三季LED傳統旺季來臨，各廠營收仍將續創新高至第三季底。根據拓墣產業研究所預估，2010年下半年，全球LCD TV出貨量預計將突破1億台，較上半年大幅成長23％，其中LED TV滲透率可望在第四季衝上32％，較首季成長四倍有餘，LED TV出貨暢旺，受惠最大者將是LED業者。

文章來源: 自由